נכון לעכשיו, האופטימיות בשוק מתגברת בהדרגה. צפוי כי פעילויות הלוגיסטיקה של התחבורה, תפעול הטרמינלים והייצור ברוב חלקי סין יחזרו לשלב הנורמליזציה החל מאמצע אפריל. בשלב זה, מימוש מרכזי של הביקוש יעלה את מחיר הפלדה.
נכון לעכשיו, הסתירה בצד ההיצע של שוק הפלדה טמונה בקיבולת המוגבלת ובלחץ הברור על הרווחים של מפעל הפלדה הנגרם עקב מחירי הטעינה הגבוהים, בעוד שצד הביקוש צפוי להציג ביצועים חזקים לאחר המשחק. מכיוון שבעיית ההובלה של חומרי הטעינה בכבשן תיפתר בסופו של דבר עם שיפור מצב המגיפה, בתנאי שמפעל הפלדה לא יוכל להעביר ביעילות למורד הזרם, העלייה לטווח קצר במחיר חומרי הגלם גדולה מדי, ויהיה לחץ חוזר מסוים בשלב מאוחר יותר. מבחינת הביקוש, הציפייה החזקה הקודמת לא הופרכה על ידי השוק. אפריל יביא לחלון מזומנים מרכזי. עקב כך, מחיר הפלדה קל לעלות אך קשה לרדת בעתיד. עם זאת, עלינו עדיין להיות ערניים מפני הסיכון של חוסר עמידה בציפיות הביקוש תחת השפעת המגיפה.
יש לתקן את הרווח של מפעל הפלדה
מאז מרץ, העלייה המצטברת במחיר הפלדה עברה את ה-12%, וביצועי עפרות הברזל והקוק חזקים יותר. נכון לעכשיו, שוק הפלדה נתמך מאוד על ידי עלות עפרות הברזל והקוק, המונעת על ידי ביקוש וציפיות חזקות, ומחיר הפלדה הכולל נותר גבוה.
מצד ההיצע, כושר הייצור של מפעל הפלדה נתון בעיקר להיצע מצומצם של חומרים ומחיר גבוה. בהשפעת המגפה, תהליך היבוא והיצוא של הובלת רכבים מורכב יחסית, וקשה מאוד לחומרים להגיע למפעל. קחו לדוגמה את טאנגשאן. בעבר, כמה מפעלי פלדה נאלצו לסגור את התנור עקב דלדול חומרי העזר, ומלאי הקוק ועפרות הברזל היה בדרך כלל פחות מ-10 ימים. אם אין תוספת חומרים נכנסת, כמה מפעלי פלדה יכולים לשמור על פעולת תנור הפיצוץ רק במשך 4-5 ימים.
במקרה של אספקה ​​מצומצמת של חומרי גלם ואחסנה לקויה, מחירי מטעני התנור המיוצגים על ידי עפרות ברזל וקוקה עלו, מה שפגע קשות ברווחי מפעלי הפלדה. על פי סקר של מפעלי ברזל ופלדה בטאנגשאן ושאנדונג, נכון לעכשיו, רווחי מפעלי הפלדה מצטמצמים בדרך כלל לפחות מ-300 יואן/טון, וחלק ממפעלי הפלדה עם מטעני פלדה קצרים יכולים לשמור רק על רמת רווח של 100 יואן לטון. מחירי חומרי הגלם הגבוהים אילצו חלק ממפעלי הפלדה להתאים את יחס הייצור ולבחור באבקה אולטרה-מיוחדת בדרגה בינונית ונמוכה או אבקת הדפסה כדי לשלוט בעלויות.
מכיוון שרווחי מפעלי הפלדה נמצאים תחת לחץ חמור עקב עלויות במעלה הזרם, וקשה למפעלי פלדה להעביר את לחץ העלויות לצרכנים תחת השפעת המגיפה, מפעלי פלדה נמצאים כעת בשלב ההתקפה הן במעלה הזרם והן במורד הזרם, מה שמסביר גם את מחירי חומרי הגלם החזקים האחרונים, אך עליית מחירי הפלדה קטנה בהרבה מזו של עלות הכבשן. צפוי כי היצע חומרי הגלם הצפוף במפעל הפלדה יירגע בשבועיים הקרובים, ומחיר חומרי הגלם במעלה הזרם עשוי להתמודד עם לחץ חוזר מסוים בעתיד.
התמקדו בתקופת החלון החשובה באפריל
הביקוש העתידי לפלדה צפוי להתמקד בהיבטים הבאים: ראשית, עקב ירידה בביקוש לאחר המגיפה; שנית, הביקוש לבניית תשתיות לפלדה; שלישית, פער הפלדה מעבר לים שנגרם עקב הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה; רביעית, עונת השיא הקרובה של צריכת הפלדה המסורתית. תחת המציאות החלשה הקודמת, הציפייה החזקה שלא הופרכה על ידי השוק מבוססת בעיקר על הנקודות הנ"ל.
מבחינת בניית תשתיות, על רקע צמיחה יציבה והתאמה אנטי-מחזורית, ישנה התפתחות פיסקלית בבניית תשתיות מאז השנה. הנתונים מראים כי מינואר עד פברואר, ההשקעה הלאומית בנכסים קבועים הסתכמה ב-5076.3 מיליארד יואן, עלייה של 12.2% משנה לשנה; סין הנפיקה 507.1 מיליארד יואן באג"ח ממשלתיות מקומיות, כולל 395.4 מיליארד יואן באג"ח מיוחדות, עלייה משמעותית בהשוואה לשנה שעברה. בהתחשב בכך שהצמיחה המתמדת של המדינה היא עדיין הטון המרכזי ופיתוח התשתיות קרוב, אפריל, לאחר הקלת השליטה במגיפה, עשוי להפוך לתקופת חלון לצפייה במילוי הצפוי של הביקוש לתשתיות.
בהשפעת הסכסוך בין רוסיה לאוקראינה, הביקוש העולמי לייצוא פלדה גדל משמעותית. ממחקר שוק שנערך לאחרונה, הזמנות הייצוא של כמה מפעלי פלדה גדלו משמעותית בחודש האחרון, וניתן לשמור על ההזמנות עד לפחות מאי, בעוד שהקטגוריות מרוכזות בעיקר בלוחות עם מגבלות מכסות קטנות. לאור קיומו האובייקטיבי של פער הפלדה מעבר לים, שקשה לתקן ביעילות במחצית הראשונה של השנה, צפוי כי לאחר הקלת השליטה במגיפה, החלקות של הלוגיסטיקה תגביר עוד יותר את מימוש הביקוש לייצוא.
למרות שהיצוא ובניית התשתיות הביאו נקודות עיקריות נוספות לצריכת הפלדה העתידית, הביקוש לנדל"ן עדיין חלש. למרות שמקומות רבים ינהגו במדיניות חיובית כגון הפחתת יחס המקדמה של רכישת בית וריבית ההלוואה, בהשוואה לעסקאות המכירה בפועל, נכונות התושבים לקנות בתים אינה חזקה, העדפת הסיכון של התושבים ונטיית הצריכה ימשיכו לרדת, והביקוש לפלדה מצד הנדל"ן צפוי להיות מוזל מאוד וקשה לסיפוק.
לסיכום, תחת הסנטימנט הנייטרלי והאופטימי של השוק, צפוי כי לוגיסטיקת התחבורה, תפעול הטרמינלים והייצור ברוב חלקי סין יחזרו לשלב הנורמליזציה החל מאמצע אפריל. בשלב זה, מימוש מרכזי של הביקוש יעלה את מחיר הפלדה. עם זאת, כאשר הירידה בשוק הנדל"ן תימשך, עלינו להיות ערניים לכך שהביקוש לפלדה עלול להתמודד שוב עם מציאות של חולשה לאחר תקופת האספקה.